Zf 24

Pietele bursiere au reusit sa incheie saptamana cu indici considerabil imbunatatiti, dupa ce Presedintele Trump a batut in retragere in legatura cu toate noile tarifele, cu exceptia celor impuse Chinei.

O evolutie de mult mai de rau augur a fost observata insa in cazul Trezoreriei SUA si al monedei americane, dolarul, care s-a devalorizat, in tandem cu prabusirea pietelor de capital, ca semn al increderii din ce in ce mai reduse pe care investitorii o acorda pietelor si institutiilor americane.

Aceasta miscare foarte neobisnuita pare sa il fi fortat pe Presedintele Trump macar sa amane majoritatea tarifelor cu 90 de zile. In weekend, China s-a bucurat de o derogare pentru dispozitivele electronice, desi, cum ne-au obisnuit deja, membrii guvernului Trump au transmis imediat mesaje incoerente cu privire la aceste masuri. Cu doar cateva exceptii, monedele importante ale lumii s-au apreciat raportat la dolar saptamana trecuta, pe fondul unei explozii a volatilitatii pe piata valutara

Principalul factor determinant pentru piete va fi masura in care aceasta dinamica, in care activele americane oscileaza in tandem (o caracteristica a pietelor emergente), continua sau daca bunul simt si cumpatarea racite prin cotloanele Casei Albe sunt regasite si este recastigata increderea investitorilor. In circumstante normale, discutiile ar fi fost polarizate de datele despre piata muncii si inflatie din Marea Britanie saptamana aceasta si despre sedinta Bancii Centrale Europene (BCE) de joi, insa acestea vor fi umbrite de fluxul de stiri care nu conteneste din Washington DC.

Acestea fiind spuse, vom urmari cu deosebit de mult interes discutiile din cadrul BCE cu privire la haosul creat pe piata, razboiul comercial pornit de Presedintele Trump si impactul preconizat al tuturor acestor evolutii asupra reducerilor ratelor dobanzii. Nu exista aproape nicio urma de indoiala ca o astfel de reducere va fi adoptata in ziua de joi. Mult mai indoielnica este insa capacitatea Rezervei Federale de a "juca la culoare", daca dinamica cel putin deranjanta de pe piata nu se calmeaza.

Cititi aici raportul integral Ebury.