Burse

Cu 1,32% a scazut indicele de referinta BET la finele sedintei de tranzactionare de joi de la Bursa de Valori Bucuresti, in conditiile in care taxele vamale anuntate de administratia de la Casa Alba au declansat o serie agresiva de vanzari pe pietele internationale de capital. Dinamica de la inceputul sedintei a fost de minus 0,6%-0,7%.

Prin contrast, indicele paneuropean Stoxx Europe 600 a pierdut 2,3%, CAC 40 a scazut cu 3% la Paris, in timp ce indicele german DAX s-a depreciat cu 2,3%, iar FTSE-MIB a coborat cu 2,8% la Milano. Cum se explica dinamica BET prin comparatie cu bursele din vest?

"Sunt doua motive principale: Indicele BET a subperformat fata de pietele vestice in T1/2025, cu o crestere de 4,7% vs. 11,3% pentru DAX, de exemplu. Apoi, exporturile Romaniei in Statele Unite reprezinta doar cateva procente din totalul exporturilor romanesti", spune Razvan Pasol, CEO al administratorului de investitii Patria Asset Management, pentru ZF.

Lichiditatea sedintei de joi de la BVB a ajuns la 65 de milioane de lei, cele mai lichide companii fiind Banca Transilvania, OMV Petrom si Romgaz, care au insemnat impreuna aproape jumatate din total. Actiunile au coborat cu 1,6%, 2,4%, respectiv 0,2%. Alte dinamici notabile includ Electrica (-2,8%), One United Properties (-2,1%), Transgaz (-1,9%), Sphera Franchise Group (-1,4%), Antibiotice Iasi (-1,4%) si MedLife (-1,4%).

"Donald Trump a anuntat tarife vamale de cel putin 10% pentru toate exporturile catre SUA si tarife mult mai mari pentru 60 de tari cu dezechilibre comerciale mari (...) Aceste tarife sunt peste nivelurile preconizate de piata, ceea ce ar putea duce la o volatilitate mai ridicata in perioada urmatoare si la o crestere a nivelului inflatiei", spun reprezentantii BRK Financial Group, singurul broker de actiuni listat la BVB.

Analistii Bloomberg considera ca majorarea tarifelor cu 20,5 puncte procentuale introduse pana in prezent de noua administratie americana indica o scadere de 3% a PIB-ului si o crestere de 1,7% a preturilor, care se va produce probabil in urmatorii doi-trei ani, scrie XTB Romania.

"Totusi, acestea sunt estimari ceteris paribus deoarece daca partenerii comerciali impun tarife de retaliere si mai severe asupra SUA iar americanii raspund cu tarife severe asupra semiconductorilor/ farmaceuticelor, amploarea scaderii PIB ar putea fi de pana la 4,1%", spun analistii casei de brokeraj.

Indicii americani Dow Jones Industrial Average, S&P 500 si Nasdaq Composite scadeau la debutul sedintei de ieri cu 3,5%, 3,9%, respectiv 4,8%. Asia Dow a pierdut ieri 0,6%, iar Nikkei 225 a scazut cu 2,8% la Tokyo. VIX, o masura cheie a volatilitatii asteptate pe piata bursiera, a crescut cu 25%, ducand avansul de la inceput de an la 58%.

Indicele este calculat pe baza preturilor de piata pentru optiunile pe S&P 500. Acesta este conceput pentru a fi o masura a volatilitatii asteptate in urmatoarele 30 de zile si este adesea denumit "indicatorul fricii" de pe Wall Street. VIX are o relatie inversa cu piata de actiuni. Astfel, cand piata americana creste, indicele VIX tinde, de obicei, sa scada, fenomenul avand loc si in sens invers.

"Scaderea BET (de joi - n.r.) este doar impactul direct pe termen scurt al noilor tarife anuntate de Trump. Ramane de vazut impactul lor pe termen mediu in economiile globale si apoi efectul pe burse. Daca taxele raman nemodificate, impactul pe termen mediu nu va fi deloc placut", adauga Razvan Pasol.

In 2025, principalii indici bursieri din SUA inregistreaza scaderi cuprinse intre 4% pentru Dow Jones si 11% in cazul Nasdaq 100, fata de un plus de 2,6% pe Stoxx Europe 600.