Burse

￢ Evaluarile emitentilor listati nu mai sunt la fel de atractive ca in anii trecuti ￢ Randamentelor obligatiunilor guvernamentale exercita presiune asupra actiunilor.

Dupa ce bursa de la Bucuresti a crescut cu 16% cu tot cu dividende anul trecut si in contextul in care temerile privind politica fiscala a guvernului persista in randul participantilor la piata, Alexandru Combei, director de investitii la administratorul de fonduri mutuale BRD Asset Management, se declara retinut in ceea ce priveste evolutia pietei locale, care a devenit usor mai scumpa prin prisma multiplilor de evaluare.

"Daca anul trecut ma descriam ca optimist-moderat, acum sunt rezervat. Ca aspecte pozitive as mentiona structura bursei noastre, in sensul ca, desi lichiditatea este modesta, avem niste cumparatori naturali, institutionali", spune el, invitat la emisiunea ZF Deschiderea de Astazi.

Cele sapte fonduri de pensii private Pilon II - cei mai mari investitori in actiuni ai Bursei de Valori - au ajuns la finele anului trecut sa administreze sume totale in valoare de peste 150 miliarde de lei, in crestere cu 19% fata de 2023 si un record absolut pentru sistem. Banii din P2 sunt al doilea cel mai valoros activ financiar al populatiei, dupa depozitele bancare.

"Este bine atunci cand ai un dezechilibru intre cerere si oferta, cererea fiind mai mare. Mai exista ca argument faptul ca inflatia din Romania nu "dezamageste" niciodata si ramane ridicata. Actiunile fiind active nominale, ar trebui sa performeze pe un orizont mai lung", continua Alexandru Combei.

Romania a incheiat 2024 cu o inflatie anuala de 5,1%, de aproape doua ori peste media Uniunii Europene. Cresterea preturilor a fost de 5,5% in decembrie prin comparatie cu aceeasi luna din 2023, potrivit datelor Institutului National de Statistica.

"In ceea ce priveste ingrijorarile, evaluarile companiilor nu sunt cele mai atractive prin comparatie cu ce exista in regiune. Daca ne uitam la randamentul titlurilor de stat, comparatia nu este foarte favorabila actiunilor."